对于目前的商品住宅市场，不妨可以这样理解，随着保障型住房建设框架初步落成，商品住宅市场必然将面临一场与以往不同的改变。从有利的方面而言，商品住宅市场将真正进入产品时代与品牌时代，因为中低端的市场群体将朝着保障型住宅分流。从不利的方面来看，由于土地供给的此消彼长，商品住宅的开发门槛显然将提升，发展商的洗牌不可避免。

　　未遭遇调控压力的商业地产在此时被不约而同的关注，显得如此顺理成章。

　　从投资角度而言，目前房地产仍然是一个比较好的投资品种。毕竟CPI指标正在5%的左右徘徊，而基于国际原油与粮食价格的推动，输入型通胀的压力并未消失且可能尚未达到峰值，同时就M2而言，仍旧处于两位数的增长，2010年12月相较2010年1月增长约10万亿。如此，选择储蓄纸币与选择资产保值，这个选择题似乎并不需要花太大的脑筋。

　　就商业地产而言，多年来并未受到住宅价格攀升的影响，相当多的区域商业地产的价格与同区域的住宅价格早已出现倒挂格局。尽管从投资回报来看，商业地产其实是优于住宅的，当然这里不包括部分因经营不善的死铺。但众所周知，商品住宅市场这些年来，基本依赖于自身的增值，投资者很少去着眼于经营收益。

　　为何会出现如此倒挂状况？除了商业地产受众相对于住宅比较窄而且专业要求更高以外，商业地产还受制于信贷条件、购买门槛、转让条件等诸多因素。

　　针对商品住宅市场的调控，正在使得商业地产的上述不利因素逐步淡化，这也恰恰是商业地产成为热点的关键原因之一。毋庸讳言，商品住宅的限购、限贷、交易税费与部分城市的房产税试点，正在信贷条件、购买门槛、转让条件等方面逐步与商业地产接近，甚至在购买门槛上还不如商业地产。

　　商业地产通常分三块：写字楼、公寓式酒店和纯商业。对于大多数原本以住宅开发为主的发展商，写字楼与公寓式酒店相对适合，纯粹的商业则不是说想做就能做好的。

　　从纯粹的零售商业而言，情况不乐观。尽管社会零售总额经常保持在17%、18%的同比增长，但尚未扣除通胀因素。根据国家统计局数据显示，2010年的6月份消费者信心指数达到峰值108.5，之后逐月下滑至12月的100.4。传统的住宅开发销售再开发的商业模式同样不适合纯粹的商业体开发，除非具备相当的资金实力与运营能力。(文/上海至行投资咨询有限公司总经理赵春雷)

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